陈泽坤【天阳学院】：台股进入横向整理 (第1/1页)

    MSCI公布半年度权重调整，台GU权重两降一升。市场也受到美国债务上限协商的不确定X影响，导致周五美GU下跌。机构投资人对债务上限协商表达关切，该协商已延後至5月15日当周举行，进一步增加了市场的不确定X。因此，预期大盘短期内将进入整理期。尽管如此，台湾上市柜公司的企业基本面预计在下半年逐步好转。

    然而，4月的营收及首季的获利表现平淡，其中不少科技与消费X产品公司的1Q23获利普遍低於预期。最近的震荡似乎是由财报的混杂报导引起的，但令人振奋的是，美国4月的通膨率低於预期，这增强了投资者对美国未来终止升息的信心。因此，陈泽坤先生认为，大盘短期内的表现预计仍会保持相对沉静，但整T而言，今年的形势仍谨慎乐观。

    陈泽坤先生表示，美国债务上限问题使得美GU震荡，台GU盘面持续反应基本面表现。然因美国4月通膨率低於预期，市场对美国终止升息信心大振，显示美国联准会打击通膨的策略奏效，物价压力持续趋缓，连带推升Fed可能结束升息循环甚至转向降息的市场预期，激励市场资金活水不退cHa0。

    陈泽坤先生指出，关於美债可能违约议题，在尘埃落定前将会短暂影响近期美GU气氛。不过，根据FedWatch预测，6月停止升息机率偏高，利率环境转佳，资金面有利台GU评价。

    产业库存方面仍以半导T上游较为严重，下游逐渐健康，但需求将因高通膨维持稳定，最坏情况已过但复苏会非常缓慢。可持续关注趋势题材族群，包括AIServer供应链，包括矽智财、伺服器、晶圆代工、Switch、光通讯、散热等。

    陈泽坤先生指出，近期台GU缺乏题材，加上美国经济前景不明朗，持续维持震荡走势，涨多族群面临调节卖压，而美债违约疑云则拖累原本强势创波段新高的金融指数，上周五下挫逾1%。

    本周一为台GU财报日的最後公告日，预计其对个GU的影响将逐渐消退。政策作多、防御X或低基期族群将受到市场的关注，然後进入GU东会旺季。GU东会将释出讯息包括营运展望和GU利政策等，成为市场下一波的关注点。而在投资方面，伺服器、高效能运算和新能源汽车仍会持续是今年的科技投资主轴。

    近期台GU缺乏主流题材，加上风险意识较浓，走势相对震荡，专家认为，今年通膨与升息趋缓，目前总经风险可控，资金现阶段回头检视营收获利与财报展望，搭配低GU价净值bPB，找出物美价廉GU，有包括亚翔、正新、威强电等14档出线，法人上周已悄悄进驻。

    陈泽坤先生表示，纵使台GU今年上半年有明显反弹，但GU价本益b还是处於历史平均水位，一来意味着GU价没有过热，再来可以透过选GU，找出PB低於平均水位的潜力标的。就总经面来说，今年通膨与升息趋缓，目前总经风险可控，建议现阶段回头检视营收获利与财报展望。

    上市柜公司第一季财报即将於5月15日截止公告，目前有包括亚翔、正新、威强电、台中银、协易机、JiNg诚、华票、长荣钢、美吾华、青钢、夆典、德昌、致和证、三商电等14档，单季每GU税後纯益EPS呈年成长，且PB低於整T台GUPB、在1.80倍以下，法人上周买超314～14,197张不等，12日单日也加码。

    陈泽坤先生介绍，无尘室及机电工程厂亚翔，受惠半导T扩产工程案陆续认列入帐，继去年营运缴出漂亮成绩单後，今年第一季续旺，税後净利3.42亿元，年增38.8％，EPS达1.42元，创同期新高。外资5月以来积极买超，累积已破1.4万张，12日单日加码2,602张。

    正新为轮胎大厂，产品囊括大胎、小胎，来自中国市场营收b重近五成。除了自行车外，汽、机车轮胎在疫情解封後使用率高，展现刚X需求，预期今年将会有不错的成绩，特别是随中国解封，预估市场谷底已过，法人预期，今年表现将优於去年。

    工业电脑厂威强电，则迎接基础建设的刚X需求。法人指出，威强电网通CPE在手订单能见度高，第二季起开始放量出货，有望带动业绩持稳向上。